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⚠️ 半導体投資におけるリスクと成長要因

© Shinichi Samizo, 2025

🧭 はじめに

半導体業界は成長産業である一方、景気循環・地政学・技術競争など、
特有のリスクを多く抱えるセクターである。

これらを理解することは、投資判断の精度向上に不可欠である。

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1️⃣ 業界サイクルによる変動リスク

• 特徴：半導体は典型的な「シリコンサイクル産業」
• 例：メモリ価格下落 ➜ MicronやSK hynixの株価急落
• 投資対策：
  • サイクルの底で仕込む
  • 需要回復局面で利益確定を狙う

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2️⃣ 地政学リスク

• 台湾有事リスク：
  • TSMCに集中する先端製造能力の地理的脆弱性
• 米中対立：
  • 対中輸出規制、ファーウェイ制裁などが業績に直撃
• 輸出管理強化：
  • ASMLの中国向けEUV装置出荷制限など

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3️⃣ 技術・競争リスク

• 短期トレンド依存：
  • AIブームが収束すれば、一気に株価が下落する可能性
• 競合参入：
  • NVIDIA vs AMD、Intel vs AMD、TSMC vs Intelなどの構図
• 製造技術の遅れ：
  • Intelの先端プロセス遅延が株価に与えた影響は大きい

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4️⃣ マクロ経済・金利影響

• FRB利上げ／景気減速：
  • ハイテク株全体にネガティブな影響
• 設備投資抑制：
  • TSMCやASMLなどの売上・成長性に直結
• 為替影響：
  • TSMC（台湾ドル）、ASML（ユーロ）などは為替感応度が高い

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5️⃣ 長期的成長要因（明るい材料）

• 新市場の拡大：
  • AI、エッジコンピューティング、自動運転などの需要増加
• 技術革新：
  • チップレット設計、2.5D/3Dパッケージングによる性能向上
• 政策支援：
  • 米国：CHIPS法
  • 日本：経産省による支援（Rapidus等）
  • 欧州：欧州半導体法

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🧩 まとめ

リスクと成長は表裏一体。

変動要因を的確に捉え、サイクルと技術潮流を見極めることで、
半導体投資の可能性は大きく広がる。